——ESG·电投能源行深度调研
修复复绿的露天矿排土场上，昔日煤尘漫天的开采创面，如今牧草随风起伏；抬眼望去，漫山光伏板追着日光流转，成片风机迎着草原长风缓缓旋转。八月，《中国企业报》随“ESG·电投能源行”融媒报道行实地走访内蒙古蒙东霍林郭勒、白音华两大产业集群。生产现场，无人驾驶矿卡在矿区有条不紊地穿梭，电解车间内火红铝液汩汩奔流，坑口电厂机组平稳输出电流——
在中国能源转型的宏大命题之下，资源富集地区始终深陷一组现实两难：煤炭作为能源安全压舱石无法简单退出，却背负沉重的减碳压力；风电光伏装机持续爆发，间歇性带来的消纳顽疾久拖难解；电解铝这类高载能产业是地方经济支柱，又长期被贴上“高耗能”标签。
是固守传统产业缓慢求变，还是一刀切抛弃既有基础全力押注新能源？扎根草原的电投能源，交出了不一样的答卷。《中国企业报》通过实地调研看到：能源转型未必是非此即彼的新旧替换，更重要的是重构不同产业要素之间的耦合共生关系。
困局：资源型企业甩不开的双重枷锁
电投能源的前身，是素有“中国露天煤业第一股”之称的霍林河露天煤业。2007年登陆深交所，彼时企业业务结构极度单一，营收基本依靠煤炭开采销售。
南露天煤矿生产作业现场全貌
作为典型资源型企业，两道枷锁长期束缚着这家企业。一道来自资本市场与大宗商品周期：煤价的涨跌起伏直接牵动经营基本面，企业抗周期的先天短板十分突出。另一道枷锁扎根生产现场：露天煤矿开采剥离过程，会产生巨量低热值褐煤。这类煤炭质地松散，不适合长途外运，露天堆放还极易自燃，每年近千万吨产出一度沦为棘手的“生态垃圾”——直接丢弃是巨大资源浪费，就地堆存又埋下环境污染隐患。
伴随“双碳”目标纵深推进，环保约束持续收紧，国内风光产业迎来爆发，弃风弃光矛盾日益凸显。转型已经不是企业可选的发展路径，而是生存必须答好的时代考题。2021年，企业正式更名为内蒙古电投能源股份有限公司。一纸更名背后，是发展逻辑的根本性转向：跳出“挖煤卖煤”的单一模式，探索多产业协同的出路。
破局：把“工业废料”做成产业链起点
立足蒙东本地资源禀赋，2010年，霍林河循环经济构想被正式提出。项目最初的出发点，是就地消化难以外运的劣质褐煤，但在规划阶段就跳出传统“煤 电 铝”的旧式链条，将尚处在起步阶段的风电、光伏纳入整体产业体系，试图同时破解新能源消纳的行业痛点。
白音华铝电公司全貌
2012年，霍林河循环经济示范工程开工，同步配套建设自备局域网与电力监控中心；2014年项目全面投产，“风火互补”运行模式正式落地。
这套循环闭环的巧思，在于让多重行业矛盾在产业链内部实现消化。坑口火电就地消纳原本被视作废弃物的劣质褐煤；风电光伏产出的绿色电力，通过局域电网统一调度直供电解铝生产线；而耗电量巨大的电解铝，反过来充当稳定的用电负荷，承接风光发电的出力波动。
历经多年建设，霍林河产业集群形成年消耗900万吨劣质褐煤的火电、170万千瓦新能源、121万吨电解铝的产业格局，绿电装机占比达48.67%，打造出全球首个“煤—新能源—电—铝”循环经济范式。项目先后斩获联合国气候大会“今日变革进步奖”、国家优质工程奖，2025年获评香港国际ESG榜单最佳实践案例。
模式跑通之后，企业在资源禀赋相近的白音华完成复制落地。白音华循环经济项目每年就地消纳400万吨低热值褐煤，新能源装机52.6万千瓦，占总装机比重42.9%。霍林河与白音华两大产业支点，也验证这套循环模式具备可复制推广的现实价值。
至此，循环经济完成第一阶段使命：将产业废料转化为产业链起点，既减少资源浪费，也有效缓解新能源消纳压力。而随着全社会降碳标准持续抬升，这套成熟体系又迎来新一轮迭代升级。
进阶：从资源循环走向绿电价值变现
行业的关注重心，逐步从“资源如何高效利用”转向“碳排放如何实质性下降”。电投能源的循环经济，也从简单的劣质煤消纳，向着由“煤电铝”到“绿电铝”的产业跃迁。
电力分公司夏营地风电场
在大众固有认知中，电解铝是典型高耗能产业。但记者在调研中发现，在这套闭环体系之内，持续稳定运行的电解铝生产线，恰恰可以成为绿色电力实物储存、价值兑现的重要载体。风光发出的绿电直接投入铝冶炼，便产出具备低碳属性的“绿电铝”产品。
霍煤鸿骏铝电完成全国首批绿电铝产品认证，数十万吨绿电铝产品走向市场。2026年6月，扎哈淖尔35万吨绿电铝项目实现全容量投产，配套65万千瓦风电，扎哈淖尔铝业获评“绿电铝核心生产企业”。该项目年用电量约46.5亿千瓦时，且高比例绿电持续注入生产流程，为国内高载能产业降碳提供可参照的实践样本。
产业逻辑就此完成关键迭代：早期循环重在处置生产废弃物，新阶段核心是实现绿电就地转化，推动传统铝产业向绿色产业蜕变。
重塑：四大产业板块重新定位分工
循环的框架搭建完毕，整套系统能否稳定高效运转，取决于煤炭、火电、电解铝、新能源四大板块的自我革新。四者并非互不关联的独立业务，而是咬合紧密、互相支撑的有机整体。
扎哈淖尔35万吨绿电铝项目
煤炭：智能化开采与矿区生态修复并行。公司拥有4座大型露天煤矿，总产能6300万吨/年。截至2026年7月，全公司累计投运434台无人驾驶矿卡。扎哈淖尔131台增程式无人矿卡已稳定运行772天；白音华落地全国首个复杂煤层5G+无人驾驶宽体车项目，51台车辆实现人机混编作业，累计运煤超2000万吨，作业效率达到人工驾驶的90%，实现“少人则安、无人则安”。南露天煤矿依托“尧光一号”数字平台，实现采矿、爆破、运输、排土全链条数字化管控。
针对高寒矿区修复难题，企业实施覆土整形、土壤改良、植被重建等六大工程。四座煤矿累计修复土地超7万亩，到界土地复垦率100%，植被覆盖率达90%，两座煤矿进入国家级绿色矿山公示名录。
火电：从主力电源转型为系统稳定器。562万千瓦坑口、自备火电，在循环链条中完成角色重塑。一方面输出稳定基荷电力，保障电解铝不间断生产，对冲风光发电的波动性；另一方面承担深度调峰任务，风光大发时压低机组出力，风光出力不足时抬升负荷，为新能源大规模并网提供缓冲底座。
白音华坑口电厂创新烟气提水技术，每年从工业废气中回收上百万吨水资源，实现全厂零补水，生产、生活废水全部资源化回用，完成传统火电向保供兜底、调节支撑电源的转型。
电解铝：工艺攻坚破解高载能降碳困局。电解铝总产能161万吨/年。独创“4221”成套工艺路线在多系列电解槽落地，兼顾生产效率提升与绿电消纳。建成全国首个铝行业烟气污染物超低排放示范项目，自动化铸造生产线实现高危岗位机器代人；智控中心打通多厂数据链路，消除信息孤岛，向智慧工厂迭代。
新能源：告别规模狂热，追求存量效益优先。新能源总装机730余万千瓦，风光装机比约3∶1。一批“新能源+生态治理”项目落地：达拉特骏马光伏电站实现板上发电、板下治沙；通辽百万千瓦新能源基地依托局域电网，风光电量近乎全额就地消纳；锡林郭勒排土场光伏，同步推进矿山生态修复与光伏发电。
直面行业“重建设、轻运维”的普遍痛点，企业建立“评、诊、治”闭环运维体系，对场站逐一画像诊断，实行“一场一策”优化提升；无人机、智能爬塔机器人替代传统人工巡检，运维效率提升3 倍，推动新能源业务从“比拼装机规模”转向“比拼发电质量”。
ESG：产业转型的制度底座
产业迭代升级，离不开资本运作与公司治理的底层托举。作为央企控股上市公司，电投能源坚持资本赋能实体，所有资本运作均服务产业链补短板、强弱项。2014 2023年，通过定增、重大资产重组补齐循环经济关键资产。2026年完成白音华煤电重大资产重组，配套募资45亿元，投向矿山智能化、铝产业降碳技改，进一步放大企业抗周期能力。
白音华坑口电厂2×66万千瓦超超临界间接空冷发电机组
经营基本面保持稳健，近五年每股收益从1.85元提升至2.42元，加权净资产收益率持续保持在14%以上。根据公司业绩预告，2026年半年度归属于上市公司股东的净利润预计实现51.73亿元至53.8亿元，比上年同期增长45.76%至51.59%。上市十九年坚持年年分红，推行年度分红+中期分红双轨机制，近三年累计分红62.28亿元，2025年分红占归母净利润53.77%，得到社保、公募、外资机构广泛认可。
区别于不少企业把ESG停留在报告纸面，该公司将ESG权责纳入内部考核，贯穿项目立项、建设、生产全生命周期，常态化发布ESG报告。同时扛起央企能源保供职责，保障蒙东、东北、华北地区用煤用电以及民生供暖；深度参与库伦旗国家农村能源革命试点，探索北方农牧区能源转型路径。持续完善现代企业治理，落实“两个一以贯之”，筑牢可持续发展的制度根基。
观察：能源转型没有万能公式
回看电投能源的演进脉络：现实生产困境催生循环经济构想，以闭环模式化解资源浪费与新能源消纳难题；在“双碳”目标驱动下升级迈向绿电价值转化；再依靠各产业板块技术改造夯实底盘，辅以资本、ESG形成制度保障。
北露天煤矿生态治理成效显著，成为霍林郭勒市“工业游”始发站
必须客观承认，这套“煤 新能源 电 铝”循环经济新范式，高度依托蒙东地区得天独厚的综合条件：大型露天褐煤资源、充沛风光资源、自备局域电网、成熟高载能产业基础。这套完整条件，很难直接复制到全国各地。
但它背后的逻辑具备普遍启示。舆论场谈及能源转型，常常陷入非黑即白的二元叙事，简单将传统产业等同于落后，把新能源当作全部答案。草原上的试验提供另一种思考：资源地区转型，不一定就要推倒旧产业，而是重构产业要素之间的相互关系。把工业废弃物资源化，让传统电源承担新能源调节缓冲使命，让高载能产业成为绿电消纳的重要载体，在一套体系之内兼顾能源安全、经济效益、生态减碳多重目标。
站在霍林河排土场远眺，牧草与光伏板共生，无人驾驶矿卡往来不息，风机迎着草原长风转动。中国地域辽阔，各地资源禀赋千差万别，能源转型不存在放之四海而皆准的标准答案。如何立足本土实际，推动新旧产业共生耦合，仍是中国能源高质量发展需要持续作答的时代命题。
审核：马国香 董琳 江金骐
校对：大海
